當地時(shí)間5日，美國總統特朗普表示，可能很快宣布美聯(lián)儲新任主席，美聯(lián)儲理事的人選決定將于本周末做出。
特朗普表示，主席候選人已縮減至國家經(jīng)濟委員會(huì )主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）、美聯(lián)儲前理事凱文·沃什（Kevin Warsh）以及其他兩人。特朗普未透露另外兩人姓名，但外界猜測其中一位是現任美聯(lián)儲理事沃勒（Christopher Waller）。
目前，貨幣市場(chǎng)定價(jià)暗示美聯(lián)儲在9月降息的概率高達94.4%。在市場(chǎng)對9月降息押注迅速升溫之際，特朗普此番人事信號被視為美聯(lián)儲主席鮑威爾的利率政策不滿(mǎn)的延續，并可能對美聯(lián)儲的政策獨立性構成進(jìn)一步挑戰。
據華爾街日報，特朗普曾私下與盟友聯(lián)系，討論最終誰(shuí)將接替美聯(lián)儲主席鮑威爾和即將離任的美聯(lián)儲理事庫格勒。特朗普曾與�？怂剐侣勚鞑バざ鳌h尼提（Sean Hannity）、Newsmax首席執行官克里斯·魯迪（Chris Ruddy）和前白宮顧問(wèn)、后來(lái)成為脫口秀主持人的史蒂夫·班農（Steve Bannon）等人談?wù)撁缆?lián)儲的未來(lái)。
庫格勒離職引發(fā)人事風(fēng)暴
美聯(lián)儲上周五宣布，理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）將于8月8日正式離任。這位2023年9月就任、原定任期至2026年1月的理事，上周因個(gè)人原因缺席了聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC)會(huì )議。
特朗普將其稱(chēng)為“一個(gè)令人愉快的驚喜”。特朗普表示，將從四位候選人中挑選庫格勒的繼任者，或許會(huì )利用庫格勒留下的空缺來(lái)挑選未來(lái)的美聯(lián)儲主席。
庫格勒離職之際，白宮正對美聯(lián)儲施加史無(wú)前例的公開(kāi)壓力，特朗普頻繁對鮑威爾進(jìn)行人身攻擊。因鮑威爾堅持反對降息，特朗普稱(chēng)其“太憤怒、太愚蠢、太政治化”，并要求其辭職。
庫格勒辭職為特朗普提供了立即安插支持降息官員的機會(huì )，而無(wú)需等到明年1月其任期屆滿(mǎn)。但多一票支持遠不能確保降息。比單獨一票更重要的是，庫格勒辭職可能影響特朗普選擇下任主席的時(shí)間表。
瑞銀經(jīng)濟學(xué)家分析稱(chēng)，庫格勒的意外辭職可能導致美聯(lián)儲領(lǐng)導層重組遠早于預期。鮑威爾的主席任期2026年5月結束，但其理事任期至2028年。雖然離任主席通常也會(huì )辭去理事職務(wù)，但鮑威爾尚未透露計劃。如果他不完全離任，特朗普在2028年前將無(wú)法再獲得理事提名機會(huì )。
法國外貿銀行經(jīng)濟學(xué)家Christopher Hodge表示，庫格勒的任期本就定于明年1月結束，因此政策層面不會(huì )有重大變化。雖然目前沒(méi)有跡象表明她是出于抗議而辭職，但這一時(shí)機確實(shí)耐人尋味。
三菱日聯(lián)研究主管Derek Halpenny稱(chēng)，庫格勒辭職給貨幣政策前景再添不確定性，新任命的人選“或會(huì )影響其他人的觀(guān)點(diǎn)”，并可能被視為對美聯(lián)儲獨立性的進(jìn)一步威脅。
兩位“凱文”
特朗普周二表示，將在本周末前決定美聯(lián)儲理事空缺提名人選，并已將接替美聯(lián)儲主席鮑威爾的候選人范圍縮小至四人。特朗普說(shuō)，“我們也在考慮美聯(lián)儲主席人選，目前范圍已縮小至四人．.....兩位凱文和另外兩人”。
這兩位“凱文”均主張降低利率。特朗普發(fā)表上述言論后，預測市場(chǎng)Kalshi的押注迅速變動(dòng)，認為兩位“凱文”各自有35%的幾率被任命為下一任美聯(lián)儲主席。
特朗普在白宮向記者強調，選擇庫格勒的繼任者（任期僅持續至明年1月）與挑選鮑威爾明年5月卸任后的接替者屬于不同程序。但由于包括鮑威爾在內的其他美聯(lián)儲理事任期都還有數年，特朗普對庫格勒繼任者的選擇可能影響其主席人選決策。
哈塞特是國家經(jīng)濟委員會(huì )負責人，并曾在特朗普第一任期擔任關(guān)鍵經(jīng)濟顧問(wèn)。哈塞特為特朗普工作已近十年，是少數幾位既贏(yíng)得總統信任、又長(cháng)期保持良好關(guān)系的顧問(wèn)之一。Evercore IS指出，哈塞特面臨的最大挑戰在于，其必須向市場(chǎng)證明，盡管他是特朗普的忠實(shí)支持者，但在擔任美聯(lián)儲主席時(shí)仍能夠保持足夠的獨立性，以維護美聯(lián)儲的信譽(yù)。
沃什此前在接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)表示：“歷史告訴我們，貨幣政策執行中的獨立操作至關(guān)重要，但這并不意味著(zhù)美聯(lián)儲在其他所有事務(wù)上都擁有獨立性�！蔽质苍�2006年至2011年擔任美聯(lián)儲理事期間，始終奉行旨在應對通脹風(fēng)險的鷹派利率政策；而今年他卻主張降息，這一立場(chǎng)與美國總統特朗普一致。
三菱日聯(lián)金融集團駐倫敦的全球市場(chǎng)研究主管Derek Halpenny表示，在當前業(yè)內公開(kāi)猜測的可能接替鮑威爾的人選中，哈塞特若被選中，將是“對美元最糟糕的選擇，因為他與總統關(guān)系密切”。相比之下，前理事凱文·沃什以及現任理事沃勒和鮑曼因有美聯(lián)儲任職經(jīng)驗，外界對他們的看法會(huì )相對正面。
貝森特已退出競爭
在眾多猜測中，財政部長(cháng)斯科特·貝森特（Scott Bessent）曾被認為是美聯(lián)儲理事席位的有力競爭者。然而，特朗普表示，現任財政部長(cháng)貝森特并不在名單之內。他補充說(shuō)，貝森特在財政部做得非常出色，也喜歡目前的角色，所以就把他從名單里劃掉了。
美元霸權根基動(dòng)搖？
在經(jīng)歷了有史以來(lái)最糟糕的年初表現之后，美元指數在7月實(shí)現了今年以來(lái)的首次月度上漲。但市場(chǎng)仍預計，美元已進(jìn)入長(cháng)達數年的下跌趨勢，因為投資者因美國巨額財政赤字而望而卻步，并將投資轉向其他地區。
雙線(xiàn)資本投資組合經(jīng)理Bill Campbell稱(chēng)，美元有望進(jìn)一步大幅貶值，而新上任的美聯(lián)儲主席若能迅速采取行動(dòng)降低利率，這或許會(huì )成為推動(dòng)美元下跌的導火索。
裕信銀行外匯策略師Roberto Mialich表示，美元在今年大部分時(shí)間里走弱的原因仍然存在，并將繼續構成風(fēng)險。迄今為止出現的美元疲軟背后的因素，包括美國政策、美聯(lián)儲降息以及對美國預算赤字和債務(wù)上升的擔憂(yōu)，仍然存在。
富國銀行十國集團外匯策略主管Erik Nelson表示，“我們一直在美國例外論的環(huán)境下進(jìn)行貿易，美國無(wú)疑是世界上最強大的經(jīng)濟體。在我看來(lái)，情況已經(jīng)不同了”，“存在潛在的結構性擔憂(yōu)——美聯(lián)儲的獨立性、數據質(zhì)量，應有盡有。當涉及到經(jīng)濟背景時(shí)，所有這些都在朝著(zhù)錯誤的方向發(fā)展。在可預見(jiàn)的未來(lái)，人們將傾向于逢高賣(mài)出美元”。
市場(chǎng)分析師Robert Howard表示，若美聯(lián)儲（包括美國總統特朗普任命的新理事）在9月意外大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，美元恐將遭受重創(chuàng )。在9月議息會(huì )議上，降息25個(gè)基點(diǎn)已成為市場(chǎng)普遍預期——這一鴿派預期轉變源于上周五公布的美國就業(yè)數據。倘若美聯(lián)儲此前知曉5/6月非農就業(yè)數據被大幅下修25.8萬(wàn)人，7月會(huì )議很可能會(huì )選擇降息25個(gè)基點(diǎn)，而非連續第五次按兵不動(dòng)。
美聯(lián)儲鴿派官員沃勒和鮑曼，以及即將接替庫格勒的新任理事，最有可能在9月支持激進(jìn)降息50個(gè)基點(diǎn)，其中前者上周已對維持利率的決定投出反對票。值得注意的是，美聯(lián)儲去年9月正是以50個(gè)基點(diǎn)的降息幅度開(kāi)啟了此前長(cháng)期暫停的寬松周期。
